Актер родился 20 января 1954 года – несколько месяцев назад театральная Бурятия праздновала 70-летний юбилей народного артиста республики. В труппу национального театра Олег Бабуев поступил почти сразу после окончания Дальневосточного института искусств, в 1977 году. Первая же его роль – Васенька в спектакле «Старший сын» Александра Вампилова – была высоко оценена зрителями и критиками Калмыкии, Монголии, Бурятии. А все последующие всегда несли на себе отпечаток своеобычного Бабуевского таланта. За годы творческой деятельности им было сыграно более 100 ролей в спектаклях мировой, русской и зарубежной классики, современной и национальной драматургии. Совсем недавно, под Новый год, Олег Бабуев с успехом играл в постановке по Ч. Диккенсу «Сделка с призраком», свой юбилей отмечал вместе со зрителем, сыграв главную роль в спектакле «Судьба в чемодане».
Талант Олега Бабуева отмечен Премией имени народного артиста РСФСР Чойжинимы Генинова, он Кавалер Ордена Дружбы, почетный гражданин Закаменского района, лауреат Первого международного кинофестиваля детского, юношеского и семейного кино «Хрустальный Нерпенок» в номинации «Лучшая мужская роль в международном конкурсе» за роль в фильме «Дух Байкала» (2023). Имя Олега Дамдиновича Бабуева занесено в Книгу почета министерства культуры Республики Бурятия.
«Светлая память об Олеге Дамдиновиче навсегда останется в сердцах и памяти зрителей, его коллег по театру. Буряад театр выражает глубокие соболезнования родным и близким Олега Дамдиновича», – говорится в сообщении театра, под которым в социальных сетях коллеги и поклонники театра оставляют свои соболезнования.
Республика простится с актером 1 апреля.